先正达集团股份有限公司终止IPO申请

据 上交所 官网显示， 先正达 集团股份有限公司终止 IPO 申请。

根据此前招股书（上会稿），先正达IPO拟发行不超过27.86亿新股，计划募集资金650亿元。以此粗略计算，若足额募资，其发行价约为23.33元/股。发行完成后，先正达总股本约为139.31亿股。若以23.33元/股估算，市值将达到约3250亿元。

市盈率方面，若以“股价=PE（市盈率）×EPS（每股收益）”的简易估值模型，参考先正达2022年底的基本每股收益（0.7056元/股）来计算，可得到其市盈率约为33.06倍，低于中证指数公司发布的农业行业最新市盈率（46.92倍）。

募资规模来看，先正达或将成农业银行之后 A股 最大的IPO，同时位列沪深两市募资总额第四大巨头。

同花顺数据显示，2010年农业银行以685亿元的首发募资额登顶，紧随其后的则是2007年上市的中国石油（601858.SH）、中国神华（601088.SH）、建设银行（601939.SH），当年募资分别为668亿元、665.82亿元、580.50亿元。

近两年来看，首发规模较大的为2021年上市的中国移动（600941.SH，募资519亿）、中国电信（601728.SH，募资479亿），以及2022年上市的中国海油（600983.SH，募资322亿）。

据招股书，先正达拟将募集资金运用于5个项目。其中，尖端农业科技研发的费用和储备拟投入130亿元；生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出拟投入39亿元；扩展现代农业技术服务平台（MAP）78亿元；全球并购项目208亿元；偿还长期债务195亿元。

以资金投入比例来看，募集资金中将有超60%用于全球并购和偿债。

债务方面，截至2022年末，先正达集团资产总额为5731.01亿元，总负债为3037.10亿元。

本次计划用于偿债的195亿募资额，将全部用于赎回向Global Chem发行的永续债。

这笔永续债源于多年前因收购瑞士先正达而形成。2017年5月，由先正达的全资子公司——先正达香港投资发行的、本金金额为100亿美元的永续债券被Global Chem认购。截至2022年12月31日，尚未偿还金额为54.49亿美元。

2021年-2022年，先正达为赎回和转换部分永续债券对外借款，实现“以债还债”。

招股书数据显示，2021、2022年，先正达的非流动负债总额分别为942.78亿元、1390.84亿元，占负债总额的比例分别为40.97%、45.80%公司解释称，主要原因为对外长期借款置换部分永续债所致。2021年、2022年其资产负债率分别为46.67%、52.99%。

业绩方面，2020年-2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元及2248.45亿元；实现归母净利润45.39亿元、42.84亿元及78.64亿元。不过三年来，公司尚未派发过现金红利。