昨天我大A扬眉吐气，力拔头筹的是低空经济（飞行汽车）板块。
主要原因是工信部、科技部、财政部和民航局，四大部局联合印发了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。
方案说的很直白，要将通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，目标是形成一个万亿级市场规模的大产业。
看来今年的新质生产力行情，除了AI之外，就是低空经济和人形机器人两条主线了。
低空经济板块里，领涨的是主机龙头万丰奥威，以及上游核心材料碳纤维板块，领涨龙头是中简科技（主营业务中航天军工占比最大）。
这几个龙头，君临前面都重点分析过。
当然，它们也都涨得非常猛。
如果恐高，可以关注另一个挖掘相对没那么充分的重要板块，上游设备板块。
一般来说，一段行情里，业绩受益的首先是下游主机龙头，然后市场关注点逐渐向上游零部件切换。
我们说过，飞行汽车的主要零部件是三电，电池、电机、电控，这些跟新能源车行业差别不大，因此增量空间有限，股价很难被带飞。
重点其实是机壳和结构件，作为航空器件，它们的生产制造有很多特殊要求，这就导致它们需求采用昂贵的碳纤维材料，给本来市场规模并不大的碳纤维行业带来了二次腾飞的想象空间。
设备方面，航天军工领域需要的加工设备也是特殊的，跟其它行业差别很大。
其中，发展潜力最大的是3D打印设备。
3D打印这个概念，以前火过一阵，后来就冷下来了，市场关注度一直不高。
主要原因是这个行业的整体规模不大，缺乏有影响力的大公司，因此资本的关注度就相对低一些。
但实际上，这个行业的发展，在最近两年是一日千里，“识别三日，当刮目相看”。
以前，在人们的想象中，3D打印是可以走进千家万户的，就跟普通打印机一样，将生活中的小物件、小艺术品随意打印出来。
按这种普及度，市场规模和想象力当然很大了。
但实际上，3D打印的成本很贵，设备卖得贵，耗材成本也贵，导致很多行业至今都没有得到应用普及，更别说走进千家万户了。
这是行业冷下来的主要原因。
现在呢，3D打印经过一番摸索，逐渐找到了几个重要的应用场景，一是航空航天，二是医疗器械。
航空航天是第一大市场。
与汽车厂商每年几十万辆的大规模生产不同，一般来说飞机制造公司一年的产能仅为几十架次。
每架飞机由几十万个零部件组成，如果开模生产，效率是很低的，需要的时间长不说，成本也极为昂贵。
我们算一下就知道了，飞机结构件开模+机加工，一般生产周期长达6-9个月，开模成本最低也要2-3万，而使用3D打印制造的零部件生产周期约2-3月，打印成本可以下降到1000-2000元。
也因此，采用激光烧结技术的金属3D打印机一出来，很快就在航空航天产业内获得了大量应用，渗透率逐步提升。
不仅大型的飞机、火箭在采用，即使是无人机也用得很多。
行业数据表面，目前使用3D打印制造的结构件约占无人机结构重量的20-30%，主要是一些复杂的连接器、衔接件以及支撑件。
第二大市场是医疗器械。
高端医疗器械的需求和飞行器制造是类似的，他们的零件需求同样符合小批量的特点，而且价格接受能力也强。
比如口腔植入物，目前基本都是采用的3D打印，骨科的应用前景也很广阔，但骨科有安全性顾虑，因此发展速度相对要慢一些。
整体来看，现在3D打印主要的市场，就是航空航天零部件+口腔牙齿。
其它还有汽车发动机、高端手机零部件等一些应用场景，但受制于成本问题，相对规模较小。
一旦低空经济爆发，对3D打印设备的需求拉动是可以想象的。
接下来看看行业格局和个股。
作为一个新兴高科技行业，3D打印的孕育首先是在欧美，尤其是美国和德国，早期的龙头和技术人才，基本都来自这两地。
比如美国的3DSystems、GE增材公司，德国的EOS、SLM Solutions公司。
成立于1986年的美国3D Systems，曾经是全球销售规模最大的3D打印企业，提供“从设计到制造”的全套增材制造解决方案，技术遥遥领先。
GE增材是通用电气的子公司，通过并购壮大，比如2016年收购瑞典Arcam和德国Concept Laser等，主要服务于自身的飞机发动机业务。
德国的EOS和SLM也有很强的技术竞争力，是选择性激光融化技术的先驱之一。
但有意思的是，君临查看了一下最新的全球3D打印上市公司的市值排名，跟想象中完全不一样。
两个行业龙头，铂力特和华曙高科，竟然都是来自中国的企业，真是出乎许多人的意料之外。
是中国企业享受了市值泡沫，德不配位吗？
怎么可能，2023年我大A股有多惨，大家是有目共睹的，反而欧美企业才是享受了股市泡沫好吗？
铂力特和华曙高科，是绝对用实力说话的。
看最新的财报：
铂力特的2023年业绩快报，实现营业收入12.32亿元，同比增长34.23%；实现净利润1.43亿元，同比增长79.41%。
华曙高科的2023年业绩快报，实现营收6.06亿元，同比增长32.67%；实现净利润1.33亿元，同比增加34.62%。
对于公司业绩变动的原因，两家公司都异口同声的表示，公司营业增长主要是产能扩大及市场应用领域的拓展，3D打印定制化产品和自研设备的营业收入大幅增长所致。
看过去几年的数据，21-23年，铂力特和华曙高科的连续3年营收增长均在30%以上，发展势头都相当好。
其实，A股中从事3D打印的企业，还有两家，先临三维、超卓航科，目前市值分别为52亿、21亿，应该也是可以上榜世界前十的，可惜被榜单漏掉了。
先临三维的2023年前三季度营收7.19亿元，同比增长31.24%，净利润6675.92万元，同比增长2247.33% 。
超卓航科的2023年营收为2.69亿元，同比增长92.78%，但尚未实现盈利，净利润为-3657.15万元。
跟中国这几家快速发展，蒸蒸日上的3D打印龙头相比，海外企业的普遍表现要差得多。
比如3DSystems，这个美国曾经的3D打印界老大，2023实现营收4.88亿美元，下降了9.3%，全年净亏损大幅增加，合计亏损3.7亿美元。
另一个龙头Stratasys，2023年营收6.276亿美元，同比下降3.7%，全年净亏损1.231亿美元。
营收规模虽然很大，但增收停滞+巨额亏损，导致前景黯淡。
因此，它们的市值在过去几年都出现了大幅下滑，像Stratasys，比巅峰时期136.46美元的市值，已经下跌了超过90%。
其它的海外3D打印企业，大多发展也不如人意。
像Materialise，Desktop Metal，Markforged等，近几年都深陷股价下跌、业绩亏损、裁员等的传闻。
为什么中国和欧美3D打印企业之间，在近年呈现出来了完全不同的风景呢？
主要原因有两个：
第一是中国航空航天需求的爆发，第二是中国3D打印企业的出口性价比优势。
中国的3D打印企业，业务主要集中在航空航天市场，而欧美企业，业务大概是口腔医疗+航空航天各占一半。
比如中国4家上市公司，其中3家是做航空航天的，只有先临三维以口腔齿科业务为主。
过去几年，我国航空航天市场有几个机会点。
第一是商用大飞机的出现。
我国的商用大飞机刚刚完成了从研发到试飞、首飞、量产的阶段，也就是0-1的阶段。
也因此，这个市场并不受疫情的影响。
第二是军用飞机的需求增长。
因为中美竞争激烈化，军用飞机量产速度加快，我国企业在这块的受益是显而易见的。
第三是无人机的高速发展。
我国无人机产业世界领先，这几年逐渐从高空摄影延伸到农业、工业、物流等领域，产量仍然以20%以上的速度在增长。
欧美企业则刚好相反，这几年可谓厄运连连。
以航空航天市场为例，由于疫情+频频出现的安全问题，导致波音公司元气大伤，这便直接将美国3D打印产业链带进了沟里。
另外，口腔齿科市场也出现了格局变化。
比如3D Systems，它的核心业务就集中在口腔，由于下游大客户隐适美收购了一家3D打印公司Cubicure，肥水不流外人田，导致这块业务在2022年下降了39%。
更重要的是来自中国企业的出海竞争，让欧美企业感到亚历山大。
先说铂力特。
作为中国3D打印界的老大，铂力特最初只是德国EOS公司的渠道代理，一度是EOS在中国规模最大的经销商。
不过后来，铂力特依靠西工大的技术资源，研发成功自主技术的产品，并进入了中国商飞的供应链，在国产大飞机C919上大展身手，从此一飞冲天。
到如今，铂力特的3D打印技术为中国商飞、中航工业、中国航发、中国航天科工、中国航天科技等200多家国内航空航天单位，制造超过3万件金属零件，批量应用于飞机、发动机、火箭和卫星等国家重大任务。
看下面这张表，铂力特现在的重点客户，除了国产飞机，还有另外两个值得关注的市场。
一个是民营商业航天，蓝箭航天、星际荣耀、九州云箭、星河动力等头部民营火箭公司，都是它的客户。
另一个是欧洲的空中客车，目前也有业务合作，主要是飞机功能件和结构件。
早在2018年，铂力特就通过了空客公司的IPCA认证，启动了空客A330增材制造项目，成为空客亚洲区唯一的金属增材制造合格供应商。
另一个龙头华曙高科，也值得重点关注。
华曙高科的创始人许小曙，是留美博士，原来在3DSystems公司担任技术总监，技术水平是业界领先的。
2010年，许小曙回国创业，如今的行业地位已经超过了昔日龙头3DSystems。
华曙高科的营收比铂力特小很多，只有后者的一半，主要原因是它早期进入的行业以工业制造（汽车、化工等）为主，没有抓住这一波国内航空航天大发展的风口。
没办法，许小曙的人脉不在国内，公司总部在湖南长沙，都是它竞争不过铂力特的重要原因。
但华曙高科也有自己的优势。
许小曙在美国奋斗了几十年，很了解海外市场，海外人脉是它的最大优势。
因此，依靠中国制造的高性价比，华曙高科的海外出口业务是做得最好的，2023年上半年的营收结构显示，海外占比高达31%。
它的主要大客户包括奔驰、宝马、巴斯夫等欧洲企业。
当然，国内航空航天这个大风口，华曙高科也是不会放过的，怎么能让铂力特独美呢？
数据显示，2019-2021年华曙高科大型设备销量占比从2.5%提升至15.8%，这背后其实是下游客户对于大尺寸零部件打印需求逐渐提高。
一般来说，需要大型设备的主要就是航空航天行业。
比如民营火箭公司深蓝航天，无人机公司鹰眼电子，目前都是华曙高科的大客户。
整体来看，随着低空经济的大发展，国内3D打印行业还会迎来庞大的新增量，机会是不言而喻的。
这些板块的其它个股，我会在后续文章和《私享版》中和大家继续深入分享。
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